Notificações
Novas regras fiscais para opções de ações em breve, diz Bill Morneau.
Contador aconselha o exercício de opções de ações este ano para evitar possíveis impactos fiscais.
O ministro das Finanças, Bill Morneau, disse que vai divulgar detalhes no "prazo próximo". em seus planos para mudanças na tributação de opções de ações.
Falando na cúpula do G20 em Antalya, na Turquia, Morneau disse que quer agir rapidamente para eliminar a incerteza sobre o assunto.
& quot; Vamos fazê-lo de forma a lidar de forma responsável com os problemas que os atuais detentores de opções de ações possam ter, & quot; Morneau foi citado pela Bloomberg.
Os liberais se comprometeram a aumentar o imposto sobre as opções de ações em sua plataforma, mas não disseram por quanto ou se as regras seriam aprovadas. O primeiro-ministro Justin Trudeau pediu que Morneau tenha regras para um novo regime fiscal em vigor até 1º de janeiro, incluindo o aumento do imposto sobre os maiores rendimentos, que atualmente é de 29%.
Consultoria A PricewaterhouseCoopers recomendou que os funcionários canadenses exercessem suas opções de ações o mais rápido possível para garantir um tratamento fiscal favorável.
Atualmente, os funcionários pagos em opções de ações reivindicam apenas metade do valor das ações como receita. Os liberais não sugeriram como poderiam mudar essa regra.
"O Partido Liberal Federal se comprometeu a limitar o valor que os funcionários podem reivindicar através de deduções de opções de ações, embora os funcionários com até US $ 100.000 em ganhos de opções de ações anuais não sejam afetados". Detalhes sobre como e quando esta mudança será feita ainda não são conhecidos, & quot; PwC disse em uma nota aos clientes.
Ele adverte que as pessoas que ganham mais de US $ 200.000, que provavelmente terão seu colchão de imposto de renda total levantado sob os liberais, devem planejar com cuidado.
Entre aqueles com maior potencial para serem atingidos por um plano para aumentar a tributação sobre as opções de ações estão os executivos da empresa, que podem obter uma grande parte de sua remuneração de opções de ações.
Assunto: Ações - Ações em Circulação e Flutuação.
Última revisão: 10 de março de 2004.
Contribuído Por: Chris Lott (entre em contato comigo)
Os dados que são frequentemente informados sobre uma ação são o número de ações em circulação e o float. Esses dois bits de informação não são a mesma coisa, embora estejam intimamente relacionados. Em suma, as ações em circulação (também conhecidas como ações emitidas) são aquelas detidas pelo público, mas possivelmente restritas à negociação, e o float é o número de ações detidas pelo público e disponíveis para negociação.
Se isso não estava claro, vamos começar no começo. Quando uma empresa incorpora, os artigos de incorporação determinam quantas ações estão autorizadas e podem ser emitidas. Por exemplo, a empresa NotLosingMoney poderia incorporar e ter 1.000.000 (um milhão) de ações. Este é o número de ações autorizadas. No momento da incorporação, essas ações são mantidas no tesouro da empresa (pelo menos é o que as pessoas dizem); o número de ações em circulação e o float são ambos zero.
Em seguida, nosso exemplo de empresa vende uma porcentagem das ações autorizadas ao público, possivelmente por meio de uma oferta pública inicial (IPO). A empresa opta por vender 10% das ações autorizadas ao público. Além disso, como parte da abertura de capital, a empresa concede 10% das ações autorizadas aos funcionários, etc., mas essas pessoas não podem vender suas ações por seis meses. Então, após o IPO, 200.000 ações são de capital aberto, e o restante está no tesouro da empresa. Dizemos que o número de ações em circulação é de 200.000. No entanto, devido a.
Você pode ter ouvido o termo "thin float" em conexão com um IPO. Isso se refere à prática de permitir que apenas uma pequena porcentagem das ações autorizadas seja vendida ao público no IPO. Nos casos em que a demanda era alta (e a oferta era artificialmente baixa), o resultado foi grandes saltos de preço no primeiro dia de negociação.
Quando uma empresa compra suas próprias ações no mercado aberto e retorna essas ações para a tesouraria da empresa, isso reduz tanto o número de ações em circulação quanto o número de ações em circulação. Se uma empresa tiver dinheiro suficiente para comprar ações, teoricamente essas compras poderiam eventualmente comprar todas as ações em circulação, o que é essencialmente o mesmo que fazer com que a empresa seja privada.
A contagem de ações pendentes também pode ser aumentada de outras maneiras que não um IPO ou concessões diretas de ações. Freqüentemente, uma empresa oferece opções de ações ou warrants para funcionários, executivos ou (menos frequentemente) para amigos realmente bons do CEO. Quando essas pessoas exercem suas opções, a empresa pode optar por liberar ações do tesouro. Como o número de ações em circulação aumenta, isso é conhecido como diluição, uma vez que a participação acionária dos acionistas existentes é diluída pelas novas ações emitidas. Outra forma pela qual uma empresa pode emitir ações adicionais é chamada de oferta secundária, em que o estoque é oferecido para venda ao público em geral ou para um grupo seleto.
Talvez seja óbvio, mas quando uma empresa divide suas ações, o número de ações autorizadas e o float são afetados pela divisão. Por exemplo, se uma grande empresa tiver 100 milhões de ações autorizadas e implementado um dividendo 2 por 1, então, após o desdobramento, a empresa terá 200 milhões de ações autorizadas. Sua flutuação também dobra.
Assunto: Derivativos - Fundamentos da Opção de Ações.
Última revisão: 26 de maio de 1999.
Contribuído por: Art Kamlet (artkamlet na aol), Bob Morris, Chris Lott (contate-me), Larry Kim (lek no cipreste)
Uma opção é um contrato entre um comprador e um vendedor. A opção está ligada a algo, como uma ação listada, um índice de câmbio, contratos futuros ou imóveis. Para simplificar, este artigo discutirá apenas as opções conectadas a ações listadas.
Só para ficar completo, note que existem dois tipos básicos de opções, a americana e a européia. Uma opção americana (ou estilo americano) é um contrato de opção que pode ser exercido a qualquer momento entre a data da compra e a data de vencimento. A maioria das opções negociadas em bolsa é de estilo americano. Todas as opções de ações são de estilo americano. Uma opção européia (ou européia) é um contrato de opção que só pode ser exercido na data de vencimento. Contratos futuros (ou seja, opções sobre commodities - veja o artigo em outras partes desta FAQ) são geralmente opções em estilo europeu.
Todas as opções de ações são designadas por:
Nome do estoque associado.
Os dois tipos mais populares de opções são chamadas e colocações. Nós vamos cobrir as chamadas primeiro. Em suma, possuir uma chamada lhe dá o direito (mas não a obrigação) de comprar uma ação pelo preço de exercício a qualquer momento antes que a opção expire. Uma opção é inútil e inútil depois de expirar.
As pessoas também vendem opções sem antes possuí-las. Isso é chamado de opções de "gravação" e explica (de certa forma) a origem das opções, uma vez que nem a empresa (por trás da ação que está por trás da opção) nem as opções trocam opções de problemas. Se você tiver feito uma chamada (você está fazendo uma chamada a descoberto), você tem a obrigação de vender ações ao preço de exercício a qualquer momento antes da data de expiração, caso seja chamado.
Exemplo: O Wall Street Journal pode listar uma chamada da IBM em 90 de outubro por US $ 2,00. Tradução: esta é uma opção de chamada. A empresa associada a ela é a IBM. (Veja também o preço das ações da IBM na NYSE.) O preço de exercício é 90. Em outras palavras, se você possui essa opção, pode comprar a IBM a US $ 90,00, mesmo que esteja negociando na NYSE a US $ 100,00. Se você quiser comprar a opção, ela custará US $ 2,00 (vezes o número de ações) mais as comissões dos corretores. Se você quiser vender a opção (porque você a comprou anteriormente, ou gostaria de escrever a opção), você receberá $ 2,00 (vezes o número de ações) menos comissões. A opção neste exemplo expira no sábado seguinte à terceira sexta-feira de outubro do ano em que foi comprada.
Em geral, as opções são escritas em blocos de 100s de ações. Portanto, quando você compra "1" IBM Oct 90 Call a US $ 2,00, na verdade, está comprando um contrato para comprar 100 ações da IBM a US $ 90 por ação (US $ 9.000) antes ou antes da data de vencimento em outubro. Então você tem que multiplicar o preço da opção por 100 em quase todos os casos. Você pagará $ 200 mais comissão para comprar esta chamada.
Se você deseja exercer sua opção, ligue para seu corretor e diga que deseja exercer sua opção. Seu corretor fará os pedidos necessários para que uma pessoa que tenha escrito uma opção de compra lhe venda 100 ações da IBM por $ 9.000 mais comissão. O que realmente acontece é que as correspondências do Exchange do Chicago Board Options para um corretor e o corretor atribui a uma conta específica.
Se você deseja vender (vender = escrever) essa opção de compra, você instrui seu corretor que deseja escrever. 1 Ligue para a IBM em outubro de 90, e no dia seguinte sua conta será creditada com $ 200 a menos de comissão. Se a IBM não atingir US $ 90 antes que a chamada expire, você (o gravador de opções) conseguirá manter os US $ 200 (menos comissão). Se a ação atingir mais de US $ 90, você provavelmente será "chamado". Se você for chamado, deverá entregar o estoque. Seu corretor venderá ações da IBM por US $ 9000 (e cobrar comissão). Se você possuísse o estoque, tudo bem; suas ações serão simplesmente vendidas. Se você não possui o estoque, seu corretor comprará o estoque a preço de mercado e imediatamente o venderá a $ 9000. Você paga comissões em cada sentido.
Se você escrever uma opção de compra e possuir o estoque que é chamado "Escrita de Chamada Coberta". Se você não possui o estoque, ele é chamado de "Naked Call Writing". É bastante arriscado escrever chamadas nuas, uma vez que o preço das ações pode aumentar e você teria que comprá-lo ao preço de mercado. Na verdade, algumas empresas não permitem chamadas nuas para alguns ou todos os clientes. Ou seja, eles podem exigir um certo nível de experiência (ou uma grande pilha de dinheiro).
Quando o preço de exercício de uma chamada está acima do preço de mercado atual do estoque associado, a chamada está "fora do dinheiro" e quando o preço de exercício de uma chamada está abaixo do preço de mercado atual do estoque associado, a chamada é "no dinheiro." Note que nem todas as opções estão disponíveis a todos os preços: algumas opções fora do dinheiro podem não ser compradas ou vendidas.
A outra opção comum é o PUT. Coloca quase a imagem invertida das chamadas. Possuir um put dá a você o direito (mas não a obrigação) de vender uma ação pelo preço de exercício a qualquer momento antes do vencimento da opção. Se você tiver escrito um put (você está short a put), você tem a obrigação de comprar ações ao preço de exercício a qualquer momento antes da data de expiração, se você for atribuído. Uma put é "in the money" quando o preço de exercício está acima do preço de mercado atual da ação e "out of the money" quando o preço de exercício está abaixo do preço de mercado atual. Depois, há puts cobertas, o que significa que você está com o estoque curto ao mesmo tempo em que escreve o put; veja também o artigo da FAQ sobre puts cobertos. Os puts abrangidos são um meio simples de bloquear os lucros do título coberto, embora também haja algumas implicações fiscais para este movimento de cobertura. Verifique com um especialista qualificado.
Como as pessoas negociam essas coisas? Os operadores de opções raramente exercem a opção e compram (ou vendem) o título subjacente. Em vez disso, eles compram de volta a opção (se originalmente escreveram um put) ou vendem a opção (se originalmente compraram uma chamada). Isso economiza comissões e tudo isso. Por exemplo, você compraria uma chamada de 70 de fevereiro hoje por US $ 7 e, esperançosamente, a venderia por US $ 8, em vez de ligar para a opção (dando-lhe o direito de comprar ações), comprar as ações subjacentes, virar e vender estoque novamente. Pagar comissões nesses dois negócios de ações fica caro.
Embora as opções expirem oficialmente no sábado imediatamente após a terceira sexta-feira do mês de vencimento, para a maioria dos mortais, isso significa que a opção expira na terceira sexta-feira, já que o seu amigável corretor de bairro ou empresa de internet não falará com você no sábado. Os assentamentos de corretor-corretor são efetivados no sábado. Outra maneira de ver a diferença de um dia é a seguinte: ao contrário das ações que têm um intervalo de liquidação de 3 dias, as opções são liquidadas no dia seguinte. Para liquidar na data de vencimento (sábado), você deve exercitar ou negociar a opção até sexta-feira. Enquanto a maioria dos negócios considera apenas dias úteis como dias úteis, o sábado seguinte à terceira sexta-feira é um dia útil para as opções que expiram.
A expiração das opções contribui para o "dia da bruxa tripla" de uma vez por quarto, o dia em que três instrumentos derivativos expiram no mesmo dia. Os futuros sobre índices de ações, as opções sobre índices de ações e as opções sobre ações individuais expiram neste dia e, por isso, o volume negociado costuma ser especialmente alto nas bolsas de valores daquele dia. Em 1987, o vencimento dos contratos de índices-chave foi alterado do fechamento da negociação naquele dia para a abertura de negociação naquele dia, o que ajudou a reduzir a volatilidade dos mercados de certa forma dando aos especialistas mais tempo para corresponder aos pedidos.
Você ouvirá frequentemente sobre volume e juros em aberto em referência a opções (na verdade, qualquer contrato derivativo). O volume é simplesmente o número de contratos negociados em um determinado dia. O interesse aberto é um pouco mais complicado. O valor em aberto para uma determinada opção é o número de contratos pendentes em um determinado momento. O interesse em aberto aumenta (você pode dizer que um interesse em aberto é criado) quando o negociador A abre uma nova posição comprando uma opção do negociante B que não possuía anteriormente uma posição naquela opção (B escreveu a opção, ou no jargão, foi "curto" a opção). Quando o operador A fecha a posição vendendo a opção, o interesse em aberto permanece o mesmo ou desce. Se A vender para alguém que não tenha uma posição antes ou que já seja comprido, o interesse em aberto não será alterado. Se A vender para alguém que tenha uma posição vendida, o interesse em aberto diminui em um.
Para quem é curioso, os teóricos financeiros definiram o seguinte relacionamento para o preço de puts e calls. O teorema da paridade de Put-Call diz:
P = preço da put C = preço da compra S = preço da ação E = valor presente do preço de exercício D = valor presente dos dividendos.
O investidor comum ocasionalmente verá uma violação da paridade put-call. Esta não é uma oportunidade de compra instantânea, é um motivo para verificar suas cotações em relação à pontualidade, porque pelo menos uma delas está desatualizada.
Meu conselho pessoal para novas opções de pessoas é começar escrevendo opções de compra cobertas para ações atualmente sendo negociadas abaixo do preço de exercício da opção; no jargão, começar escrevendo ligações cobertas fora do dinheiro.
Os seguintes recursos da Web também podem ajudar.
Para a última palavra sobre opções, entre em contato com a Clearing Corporation (CCC) de opções no 1-800-OPTIONS e solicitar seu livreto grátis "características e riscos de opções listadas". Essas publicações de 94 páginas darão a você todos os detalhes sobre as opções de títulos patrimoniais, opções de índice, opções de dívida, opções de moeda estrangeira, principais riscos de posições de opções e muito mais. O livreto é publicado conjuntamente pela Bolsa de Valores Americana, pela Bolsa de Opções da Bolsa de Chicago, pela Bolsa do Pacífico e pela Bolsa de Valores da Filadélfia. Está disponível na web em:
optionsclearing / about / publications / character-risks. jsp O CBOE (Chicago Board Options Exchange) mantém um site com informações abrangentes sobre opções de ações e índices. Visite-os em:
cboe O Orion Futures Group oferece uma cartilha "Opções 101".
Notificações
Este benefício fiscal para CEOs ricos custará ao Canadá US $ 840 milhões este ano.
Críticos dizem que a dedução do imposto sobre ações está apenas ajudando os ricos a ficarem mais ricos.
É chamado de dedução de opção de ações - uma redução de impostos para funcionários que os críticos dizem que beneficia amplamente os executivos corporativos ricos. De acordo com o departamento financeiro, manter esse privilégio intacto custará a Ottawa US $ 840 milhões este ano.
Essa é uma razão pela qual muitos críticos gostariam de ver a dedução eliminada.
"É escandaloso," & quot; diz Dennis Howlett com o grupo de defesa, canadenses para a justiça fiscal. "Por que daríamos mais dinheiro àqueles que já são em excesso e extremamente ricos?"
O Partido Liberal Federal de uma só vez concordou. Como parte de sua promessa de campanha de 2015, "visar as brechas fiscais que beneficiam particularmente o primeiro por cento do Canadá," & quot; comprometeu-se a limitar a dedução de opções de ações.
Então, cinco meses depois de vencer a eleição, o novo governo liberal silenciosamente abandonou o plano em seu primeiro orçamento.
Howlett e outros críticos esperam que, no segundo orçamento de quarta-feira, Ottawa finalmente cumpra sua promessa eleitoral e recupere o privilégio. Howlett afirma que a medida geraria milhões de dólares para programas sociais.
"Não fazer nada seria totalmente injustificável", ele diz. & quot; Estamos jogando fora o dinheiro. & quot;
Renda tributada com desconto.
Opções de compra de ações são uma parte potencialmente lucrativa da remuneração de funcionários, na qual executivos e, às vezes, outros funcionários podem comprar ações da empresa a um preço fixo. Quando eles lucram com as ações, se certas condições forem satisfeitas, qualquer lucro é tipicamente tributado a apenas metade da taxa de renda regular.
Em outras palavras, as pessoas que já se beneficiam das opções de ações também recebem um bônus adicional de um grande desconto de imposto.
Os defensores do privilégio argumentam que isso incentiva a inovação, ajudando startups e empresas menores a atrair novos talentos.
"É apenas parte da cultura da pequena empresa, na verdade, porque eles não podem pagar salários grandes"; Rod Thomas, presidente da Prospectores & amp; Developers Association of Canada, disse à CBC News em março.
Mas a maioria dos funcionários que recebem opções de ações já está recebendo gordos salários, argumenta David Macdonald, economista sênior do Canadian Center for Policy Alternatives. A organização é um think-tank de tendência esquerdista, focado na política econômica e social.
& quot; Se você está sendo pago em opções de ações, é provável que você seja muito rico & quot; & quot; diz Macdonald. "É incrivelmente concentrado entre os CEOs mais ricos".
Isenções fiscais para os CEOs que mais ganham.
Um estudo recente do Center for Policy Alternatives relatou que, em 2011, cerca de 99% dos benefícios da dedução de opções de ações foram para os 10% mais ricos do Canadá.
Em um segundo estudo sobre os salários dos CEOs, a organização informou que entre os 100 CEOs mais bem pagos do Canadá em 2015, 75 receberam opções de ações como parte de seu pacote de remuneração.
Os principais ganhadores incluíram Hunter Harrison, então CEO da Canadian Pacific Railway. Segundo o relatório, ele ganhou US $ 2,8 milhões em salário base. Além disso, suas opções de ações valiam cerca de US $ 5,2 milhões.
Se ele os tivesse descontado, presumivelmente, US $ 5,2 milhões seriam taxados à metade da taxa de seu salário-base.
"[CEOs] fazem grandes pausas sobre isso," & quot; diz Macdonald.
Howlett diz que o governo poderia proteger as empresas menores, limitando o montante que é tributado à taxa mais baixa, em vez de eliminar a dedução de opção de ações mais baixa por completo.
Os liberais criaram essa idéia durante a eleição, prometendo tributar totalmente os ganhos com opções de ações individuais acima de US $ 100.000.
Então, em março, de acordo com a imprensa canadense, o ministro das Finanças, Bill Morneau, interrompeu o plano, afirmando que ele foi informado por "muitas pequenas empresas e inovadores que usam opções de ações como uma forma legítima de compensação para seus funcionários".
& quot; Eu não sei por que eles não eram espertos o suficiente para dizer, & # x27; OK, vamos colocar um limite para que ele ainda ajude as startups, mas feche essa lacuna que ajuda todos os grandes e ricos CEOs, & # x27; & quot; diz Howlett.
A CBC News perguntou ao governo por que recuou em seu plano de limitar a dedução de opções de ações.
& quot; Nosso governo está empenhado em fortalecer a classe média & quot; escreveu o porta-voz do departamento de finanças, Annie Donolo, em um email para a CBC News. Como parte de seu compromisso, o governo está revendo o sistema tributário como um todo "para garantir justiça, simplicidade e eficácia"; ela disse.
Ela não mencionou a dedução ajudando as startups, a razão pela qual os liberais deram no ano passado por não mudá-la.
Donolo não diria se a taxação das opções de ações será abordada no próximo orçamento.
Uma revisão do orçamento federal divulgada na semana passada pela RBC afirmou que há especulações de que o orçamento aumentará os impostos sobre ganhos de capital - lucrar com a venda de um ativo de capital que atualmente também é tributado à metade da taxa de renda regular.
Qualquer alteração no imposto sobre ganhos de capital também pode afetar a dedução de opções de ações.
"Esse movimento pode ser difícil de enquadrar com o faturamento do documento pelo governo como um orçamento de inovação, uma vez que alguns setores usam compensações baseadas em ações para atrair talentos," disse o relatório RBC.
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